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Marché locatifs de bureaux
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Il nous a paru intéressant, alors qu’une crise économique s’ajoute à la crise sanitaire mondiale, de revenir sur le lien entre croissance et loyer de bureau, dans les principaux marchés locatifs européens, au cours des 20 dernières années.
La quasi mise à l’arrêt orchestrée des économies européennes a entraîné un très fort ralentissement de l’activité conduisant à de nouvelles révisions à la baisse des prévisions de croissance économique. Le PIB de la zone euro s’est contracté de 3,2% au premier trimestre 20201. Pour le deuxième trimestre 2020, le ralentissement sera encore bien plus prononcé. L’Espagne, la France, l’Italie et la Belgique devraient tirer le PIB de la zone euro vers le bas tandis que l’Allemagne et les Pays-Bas devraient mieux performer que la moyenne européenne.
Ce choc exogène affecte à la fois l’offre et la demande. Les leçons de 2008 ont poussé les Etats à mettre en place rapidement des plans de relance exceptionnels. L’objectif est double : injecter massivement des liquidités pour préserver le capital humain et matériel dans l’attente d’un redémarrage progressif de la machine économique. L’impact de cette crise sur l’ensemble de l’année 2020 sera massif même si de nombreuses incertitudes demeurent encore.
ETUDE - Equipe
The team

With a university education in local economic development, Daniel While began his career as business establishment consultant to local authorities. In 2006, he joined the Institut de l’Epargne immobilière et Foncière as analyst, and specialised in the world of unlisted real estate funds (SCPIs and OPCIs for France).
He is co-author of the book Les OPCI published by Delmas (September 2008). He joined Primonial REIM in 2017, where he held the position of Development Director, then Research & Strategy Director from 2019.

Henry-Aurélien Natter joined Primonial REIM as Research Manager in January 2018. He has the mission of developing the analyses of the Research & Strategy Department on the real estate markets, the economy and capital in France and in Europe.
Henry-Aurélien Natter began his career at Les Echos Etudes (formerly Eurostaf), then at C&W (formerly DTZ), and lastly at BNP PRE, where he acquired solid and varied experience in real estate research, strategy and finance. He is qualified with an AES degree in Business Management, a Masters Decree in management and SME management, and an International Master in commerce and marketing.
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