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Germany Standpunkt : Q4 2022

02.02.23
Der Winter ist in vollem Gange und selbst historisch kalte Dezemberwochen haben nicht zu Energieengpässen oder gar Blackouts in Deutschland geführt. Wenig deutet darauf hin, dass sich an dieser Situation in den nächsten Monaten etwas ändern wird. Daher ist festzuhalten ist, dass zumindest die Energiekrise für diesen Winter überwunden ist. Keineswegs verschwunden sind hingegen die Sorgen vor einer Rezession. Das Jahr 2022 konnte noch mit Wirtschaftswachstum von 1,7 % abgeschlossen werden. Für 2023 wird hingegen mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 0,6 % gerechnet. Die Rendite für 10-jährige Bundesanleihen ist mittlerweile auf rund 2,6 % gestiegen. Die Risikoprämie für Immobilien schmilzt somit weiter zusammen. In Verbindung mit deutlich gestiegenen Bauzinsen sind mittelfristig daher steigende Immobilienrenditen zu erwarten